Introducción
El mercado brasileño de activos virtuales ha entrado en una nueva fase regulatoria. Desde febrero de 2026, los prestadores de servicios de activos virtuales están sujetos a reglas específicas del Banco Central sobre autorización, intermediación, custodia, separación patrimonial, transparencia y relación con los clientes. Este cambio también importa a quien afronta un problema concreto: un saldo disponible, una solicitud de retirada presentada y unos fondos que no llegan.
Cuando una plataforma indica que el cliente tiene un saldo determinado, pero la retirada sigue pendiente, la cuestión jurídica no depende únicamente de «tener o no tener saldo en la cuenta». Es necesario averiguar qué operación se contrató, quién mantenía la custodia, cuáles eran los plazos de retirada y si se trataba de una simple compraventa de activos o de una estructura de inversión más compleja.
La primera precaución es evitar conclusiones precipitadas. Una retirada atrasada puede deberse a un control de seguridad, un fallo operativo, un incumplimiento contractual, un problema de custodia o dificultades financieras de la propia empresa. También hay operaciones que utilizan criptoactivos solo como parte de su estructura, pero que económicamente se aproximan a productos de inversión. Cada supuesto exige un análisis jurídico diferente.
1. La primera pregunta: «¿qué se contrató?»
Dos personas pueden utilizar la misma plataforma y mantener relaciones jurídicas completamente distintas. Una puede haber comprado un activo virtual y haberlo dejado en custodia. Otra puede haber transferido dinero a un producto que prometía una remuneración determinada a lo largo del tiempo. Una tercera puede haber utilizado la plataforma únicamente para comprar un activo y enviarlo de inmediato a una cartera propia.
Por ello, antes de discutir la responsabilidad, es necesario reconstruir la operación. El análisis suele empezar por los términos aceptados en la plataforma, el material de presentación del producto, los comprobantes de aportación y la forma en que se mostraba el saldo. También importa saber si el cliente podía retirar el activo a una cartera externa, si había un plazo de reembolso y si existía una promesa o expectativa de remuneración vinculada a la actuación de la empresa o de terceros.
2. ¿Qué cambió con la regulación del Banco Central?
La Resolución BCB n.º 520/2025, vigente desde el 2 de febrero de 2026, estableció obligaciones específicas para los prestadores de servicios de activos virtuales. Entre ellas están la responsabilidad por la liquidación de operaciones en los plazos y condiciones pactados, la necesidad de mantener los fondos y activos de los clientes separados del patrimonio propio, la adopción de mecanismos de prueba de reservas y el deber de informar claramente sobre las políticas, los límites y los plazos de depósito y retirada.
La norma también diferencia las actividades de intermediación, custodia y corretaje. Esto es relevante porque la responsabilidad jurídica debe examinarse según el servicio efectivamente prestado. La empresa que solo intermedió una compra no responde necesariamente por un problema ocurrido después en una cartera externa; en cambio, si el fallo afecta a la custodia, la liquidación o el sistema del propio prestador, el análisis es diferente.
3. ¿Un saldo en pantalla significa que el activo está realmente disponible?
No siempre puede extraerse esa conclusión únicamente de la interfaz de la aplicación. Las plataformas pueden utilizar carteras agregadas y registros internos para individualizar la posición económica de cada cliente. Por ello, el nuevo reglamento exige mecanismos de separación de los activos de los clientes, carteras separadas de las operaciones propias, métodos de prueba de reservas y auditoría independiente.
En la práctica, esto significa que la existencia de un saldo registrado debe estar respaldada por controles capaces de demostrar los activos mantenidos a favor de los clientes. En situaciones de indisponibilidad prolongada, comprender la forma de custodia y la correspondencia entre el saldo informado y los activos efectivamente mantenidos puede ser decisivo.
4. ¿Cuándo adquiere relevancia jurídica el retraso?
No hay una respuesta única basada solo en el número de días. Lo esencial es comparar lo ocurrido con el contrato, los términos de uso y las reglas comunicadas al cliente. Si existía un plazo definido para la liquidación o retirada y se superó sin una justificación legítima, puede haber incumplimiento o un defecto en la prestación del servicio. Si la empresa modifica sucesivamente los plazos, presenta nuevos calendarios o condiciona la liberación a documentos no previstos inicialmente, esos hechos también deben examinarse.
No obstante, hay bloqueos temporales que pueden derivar de obligaciones de seguridad, prevención del fraude o prevención del blanqueo de capitales. La existencia de un control legítimo no autoriza una retención indefinida, pero explica por qué es importante analizar la justificación presentada por la plataforma, la duración de la medida y la comunicación al cliente.
5. ¿Y si se había prometido rentabilidad?
Este es uno de los aspectos que más cambian el análisis. No todas las operaciones con criptoactivos están sujetas únicamente a la regulación del Banco Central. La Comisión de Valores Mobiliarios de Brasil adopta un enfoque funcional: según su estructura económica, un token o contrato puede calificarse como valor mobiliario, especialmente cuando presenta las características de un contrato de inversión colectiva.
Por ello, las operaciones con plazo, remuneración presentada de antemano, gestión de fondos por terceros o expectativa de retorno derivada de un proyecto común merecen un análisis específico. Que el pago, el saldo o la contabilidad utilicen activos digitales no impide la aplicación de las reglas del mercado de capitales cuando concurren los elementos jurídicos de un valor mobiliario.
6. ¿Puede aplicarse el Código de Defensa del Consumidor?
La propia Ley n.º 14.478/2022 dispone que el Código de Defensa del Consumidor se aplique, en lo que corresponda, a las operaciones del mercado de activos virtuales. En abril de 2026, el Superior Tribunal de Justicia examinó directamente el tema y afirmó que las sociedades prestadoras de servicios de activos virtuales están sujetas a las normas de protección del consumidor, y que su responsabilidad debe analizarse conforme a la actividad efectivamente desempeñada y a la existencia de un defecto del servicio.
Este punto es importante por dos razones. La primera es que la novedad tecnológica no elimina los deberes de seguridad, transparencia y prestación adecuada del servicio. La segunda es que no existe una responsabilidad automática de cualquier empresa que haya participado en algún momento en una operación. Es necesario identificar dónde ocurrió el fallo y qué prestador tenía el deber jurídico correspondiente.
7. ¿Qué documentos deben conservarse?
En los conflictos con plataformas digitales, la calidad de la documentación es especialmente importante. Antes de eliminar aplicaciones, cerrar cuentas o perder el acceso a mensajes, el inversor debe conservar los elementos que permitan reconstruir la operación.
- Comprobantes de PIX, TED, transferencias y aportaciones.
- Extractos de la plataforma y registros del saldo.
- Fecha, hora, importe y estado de cada solicitud de retirada.
- Contratos, términos de uso y eventuales acuerdos de reembolso o liquidación.
- Correos electrónicos, mensajes y números de seguimiento de atención al cliente.
- Material publicitario o presentación del producto adquirido.
- Identificación de asesores, intermediarios o empresas involucradas.
- Direcciones de carteras y hashes de transacciones, cuando estén disponibles.
Estos documentos ayudan a distinguir un fallo operativo de un problema contractual o patrimonial y pueden ser relevantes tanto para intentar una solución extrajudicial como para una eventual medida judicial.
8. ¿Es posible solicitar una medida judicial urgente?
En determinadas situaciones, sí, pero la urgencia no deriva automáticamente del mero retraso. El Código de Procedimiento Civil exige elementos que indiquen la probabilidad del derecho y un riesgo concreto de daño o de que el proceso resulte inútil. Según el caso, pueden plantearse medidas dirigidas a preservar activos, obtener información, bloquear bienes o lograr el cumplimiento de la obligación de transferencia.
La elección de la medida también depende de su objeto. Quien tiene derecho a recibir un criptoactivo determinado puede tener un interés diferente de quien posee un crédito en reales derivado de un reembolso vencido. Convertir prematuramente una obligación de entrega de un activo en una indemnización monetaria puede producir efectos económicos relevantes en un mercado de alta volatilidad.
9. Lo más importante: no tratar todos los casos como iguales
La expresión «retirada de criptomonedas atrasada» es útil para describir el problema, pero insuficiente para resolverlo. El análisis jurídico debe averiguar si había custodia, intermediación, compraventa, obligación de liquidación, un producto de inversión o una combinación de esas actividades. También es necesario comprobar quién recibió los fondos, quién mantenía los activos, qué plazos se prometieron y qué documentos se emitieron al solicitar el reembolso.
La consolidación de la regulación brasileña ha hecho este análisis más objetivo. Actualmente existen deberes regulatorios específicos sobre separación patrimonial, reservas, custodia, transparencia y retirada de fondos, además de jurisprudencia reciente del STJ sobre la responsabilidad de las plataformas. Esto no significa que cualquier retraso genere automáticamente un derecho a indemnización o al bloqueo de bienes. Significa, sin embargo, que el conflicto debe examinarse con instrumentos jurídicos mucho más precisos que los disponibles en los primeros años del mercado de criptoactivos en Brasil.
Conclusión
En cualquier caso, antes de decidir qué medida adoptar, es recomendable organizar la documentación y consultar a un abogado especialista. En los activos virtuales, una diferencia aparentemente pequeña —custodia, intermediación o producto de inversión— puede modificar por completo el encuadramiento jurídico del caso y repercutir en la rapidez de los procedimientos.
Por: Viccenzo Taborda Lima (OAB/PR - 137.753)